国金证券：看好主业基本面扎实的黑白

国金证券看好主业基本面扎实的黑白电龙头。国金证券研报称，板块景气判断为白色家电略有承压、黑色家电稳健向上、厨卫电器底部企稳、扫地机高景气维持。年初至今家电社零保持高增，内需国补托底下需求韧性强，外需新兴市场需求持续高景气，有望拉动出口保持较好增长。国金证券建议重点关注三条主线，其中包括看好主业基本面扎实的黑白电龙头。在黑电方面，以TCL电子为例，国金证券认为其全球布局深化，份额与利润双轮驱动。产品上，Mini LED有望引领技术迭代，2024年第二季度其单季度Mini LED出货首次超越三星，登顶全球。渠道方面，欧洲市场依托本土产能与体育营销实现突破，2024年前三季度欧洲销量同比增长35%。同时，公司治理改善，营销部门拆分后决策链条更精简，2024年上半年期间费用率同比优化2.7pct，产品结构上欧美以高端化、大尺寸为抓手，带动盈利中枢上移。