美国PPI自四月以来首降 美联储下周重启降息稳了？

美国8月生产者价格指数（PPI）自四月以来首次下降，这一数据进一步充实了美联储降息的理由，但不能就此认定美联储下周重启降息“稳了”。9月10日晚间，美国劳工统计局发布的报告显示，PPI环比下降0.1%，同比上涨2.6%。市场原本预期PPI环比会上升0.3%，实际数据低于预期。这是2025年第三次PPI出现负增长，表明通胀在供应链前端的压力正在消退。PPI数据公布后，市场对美联储下周降息的预期升温。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场对9月降息25个基点的概率高达85%，50个基点的可能性为15%。一项业内调查也显示，在9月8日至11日采访的107位经济学家中，有多达105位受访者预计美联储下周将下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00%-4.25%。不过，美联储降息决策并非仅取决于PPI数据，还需综合考虑其他因素，如消费者价格指数（CPI）、劳动力市场状况等。虽然PPI数据为降息提供了支持，但周四将公布的消费者价格数据（CPI）将揭示8月关税在多大程度上传导至美国家庭，对美联储决策也至关重要。此外，尽管近期就业数据疲软，但美联储还需评估经济增长前景、国际贸易局势等诸多方面，才能最终决定是否在下周重启降息。