生态改善发行回暖，新登记证券类私募激增近九成
国内私募行业正经历一场久违的备案热潮，量化策略成为推动市场回暖的核心引擎。
私募排排网数据显示，2025年前三季度，全市场共备案私募证券产品8935只，较去年同期的4718只同比大幅增长89.38%。
这一数据标志着私募基金市场发行显著回暖。
从策略分布看，股票策略产品以5849只的备案量占据绝对主导地位，占比高达65.46%，同比增幅达99.35%。
量化私募产品备案表现尤为亮眼，共备案产品3958只，占全部私募证券产品备案量的44.30%，同比暴增102.66%，成为推动私募产品备案数量增长的重要引擎。
01 行业回暖：三大因素驱动备案激增
私募基金行业在2025年前三季度迎来强势复苏，备案产品数量呈现井喷式增长。
这一现象背后是市场环境、监管政策和机构扩张三大因素共同作用的结果。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜分析认为，备案数量快速增长主要来自三方面因素：
一是市场环境持续改善，A股中小盘指数如中证1000、中证2000表现强劲，显著带动资金入市热情。
二是监管导向趋于规范，行业透明度和合规性提升，增强了投资者信任。
三是机构积极扩张，无论头部私募还是中小型管理人，都通过备案新产品谋求突破。
2025年前三季度，A股市场整体呈现“宽幅震荡、风格轮动”的典型格局。
中证1000、中证2000等中小市值指数表现突出，行业轮动频率明显加快，科技、绿色转型、大消费等板块轮番成为结构性机会的主线。
与此同时，市场流动性保持合理充裕，A股日均成交额持续站稳万亿元大关，为不同策略类型的实施提供了有利条件。
02 策略分布：股票为主，量化崛起
从策略分布来看，股票策略依旧是私募行业的绝对主力。
前三季度股票策略产品备案5849只，占比65.46%，同比增长99.35%。
这一现象主要源于A股市场持续走强以及结构性行情带来的投资机会，科技、新能源、消费等板块交替上涨，为股票策略提供了丰富的选股空间。
多资产策略紧随其后，前三季度备案1278只，占比14.30%，同比增长84.68%。
该策略凭借跨市场、跨品种的配置优势，在震荡市中展现出稳健特征，受到机构资金的青睐。
期货及衍生品策略备案913只，占比10.22%，同比增长66.00%。
随着商品市场波动性提升、量化CTA与期权策略应用深化，这一领域正成为私募新的增长点。
债券策略与组合基金备案数量分别为363只和362只，增长均在75%以上，显示出投资者配置需求的多元化趋势。
03 量化私募：备案增长的核心引擎
2025年前三季度，量化私募的表现尤为引人注目，成为推动整个私募行业备案量增长的核心力量。
数据显示，量化私募共备案产品3958只，占全部备案量的44.30%，同比暴增102.66%。
在细分策略中，股票类量化产品独占鳌头。
其中，量化多头策略以1843只备案量领跑，占比达46.56%。
股票市场中性策略紧随其后，备案863只，占比21.80%。
股票多空策略亦有159只，占比4.02%。
量化CTA策略亦表现亮眼，共备案509只，占比12.86%。
商品市场的趋势行情为CTA策略提供了理想的施展舞台，尤其是在主观交易难以捕捉波段行情的背景下，该类策略正成为不少高净值资金的新宠。
李春瑜指出，量化产品备案量暴增主要源于以下几方面驱动：
“一是在2025年的市场环境中，量化策略业绩表现显著优于主观策略，突出的赚钱效应带动资金持续涌入；
二是技术迭代持续推进，人工智能、机器学习等方法在策略研发中深入应用，有效增强了量化模型的适应能力与盈利稳定性；
三是头部量化机构凭借规模化优势，逐步形成‘业绩提升带动规模增长、规模扩大促进产品备案’的良性循环，进一步助推行业整体备案量的上升。”
04 业绩表现：平均收益25%，百亿私募更胜一筹
备案量上升的同时，私募基金业绩表现同样出色。
截至2025年9月30日，全市场9363只私募基金整体表现强劲，正收益产品占比达91.48%，平均收益率为25.00%，大幅跑赢同期沪深300指数涨幅。
从五大策略整体表现来看，股票策略成为绝对主角。
该策略下5976只基金中，5589只实现正收益，正收益占比93.52%，平均收益率高达31.19%，在五大策略中领跑。
细分到股票策略旗下各子策略，量化多头表现尤为突出。
1276只基金正收益占比96.71%，平均收益率35.95%，大幅跑赢主观多头32.57%的平均收益率水平。
作为行业标杆的百亿私募，前三季度业绩表现更加亮眼。
纳入统计的62家百亿私募平均收益率达到28.80%，其中61家实现正收益，占比高达98.39%。
从收益率分布看，百亿私募中有14家收益率超过40%，18家收益率介于30%至40%，显示出整体盈利能力强劲。
其中，复胜资产、开思私募、和谐汇一资产、幻方量化等机构表现突出。
05 百亿私募：量化机构业绩领先，阵营持续扩容
百亿私募不仅备案积极，前三季度也斩获不菲收益，且在业绩表现上，量化私募展现出明显优势。
私募排排网数据显示，截至9月30日，前三季度纳入统计的62家百亿私募整体表现亮眼，展现出较强的市场适应能力。
百亿量化私募在收益端展现出压倒性优势。
前三季度38家有业绩展示的百亿量化私募平均收益率达31.90%，较19家百亿主观私募24.56%的平均收益率高出7.34个百分点。
而且前三季度取得高收益的百亿私募主要集中在量化私募，前三季度收益超30%的32家百亿私募中，百亿量化私募占到24家，占比超七成。
与此同时，百亿私募阵营也在持续扩容。
据私募排排网数据，9月新增5家百亿私募，使得总数增至96家。
当前96家百亿私募中，量化私募数量最多有45家，占比为46.88%。
主观私募其次有42家，占比为43.75%。
混合私募有7家，占比为7.29%。
另外有2家私募暂未披露投资模式。
这一数据表明，量化私募已在百亿阵营中占据重要位置，几乎与主观策略平分秋色。
06 行业展望：牛市驱动仍在，优质蓝筹与创新成长并重
尽管近期市场出现震荡，但多家私募均表示了对市场中长期趋势的乐观态度。
星石投资认为，短期来看，不确定因素压制市场风险偏好，资金出于避险或止盈的需求可能会导致市场波动，这点可能在前期涨幅更大的科技成长风格中体现更为明显。
中期角度看，随着国际关系逐步逐步明晰，不确定性因素的扰动也会缓解。
当前市场仍具有牛市驱动，流动性驱动有望持续的同时，基本面驱动或将逐步跟上。
流动性方面，国内利率处于低位、海外流动性保持宽松，意味着资金对中国权益类资产的增配有望继续。
基本面方面，政策发力带动经济逐步企稳并走出通缩仍是中期方向，基本面对权益类资产的驱动也会逐步增强。
钜融资产也认为，当前的外围冲击应不会改变股市的长期逻辑，但目前市场累计涨幅和估值都远高于4月，股市可能借机释放风险和压力，调整时间和空间可能较之前增加。
“总体的建议是如果回调幅度较大可能逢低买入，为长期行情积累低成本筹码，但短期不确定性大，要控制好总体仓位。”
在板块配置方面，望正资产建议维持 “优质蓝筹+创新成长” 的组合思路。
其一是自下而上精选“明显低估的优质公司”，行业覆盖互联网、电子、汽车等。
其二则是加仓“AI算力、AI应用、智能驾驶”等高景气成长方向。
星石投资重点看好五条主线，包括服务消费、医药、人工智能、周期龙头和消费品。
截至2025年9月底，百亿私募数量已增至96家，较8月底增加5家，其中量化私募45家，占比近半。
行业头部效应日益显著，在备案产品数量不少于40只的26家私募管理人中，百亿私募管理人达到23家，占比88.46%。
私募行业正在经历从产品数量到策略质量的集体修复，这场由市场环境、监管规范与机构扩张共同驱动的备案热潮，预示着中国私募行业进入一个新的发展阶段。
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